Die globale Rezession kommt.
Es gibt sieben Warnzeichen und Sie können Ihr Unternehmen davor schützen.
Der Handelskrieg zwischen den USA und China, die Unsicherheit in Deutschland und der Brexit deuten auf einen Abschwung hin.
Die Weltwirtschaft steckt in der Rezession. Das ist zumindest die Befürchtung, die sich aus den monatelangen Warnsignalen des Welthandelsmotors ergibt, der in diesem Jahr ins Stottern geraten ist. Im Folgenden werden sieben Anzeichen untersucht, die darauf hindeuten, dass es nach zehn Jahren der Expansion nun abwärts gehen könnte.
1. Eskalation im US-China-HandelsstreitVor 18 Monaten begann Donald Trump seine „America First“-Kampagne mit einem Kampf gegen Stahldumping. Der US-Präsident verhängte Strafzölle in Höhe von 25 Prozent auf Stahlimporte aus China, der EU, Indien, Kanada und Mexiko.
Seither liegt der Fokus auf China. Trump warf Peking vor, US-Produkte mit einer unterbewerteten Währung zu unterbieten. Als Strafe verhängte er Einfuhrzölle auf eine Vielzahl chinesischer Waren und drohte damit, diese auf Spielkonsolen, Mobiltelefone und Laptops auszuweiten. Die Auswirkungen lassen sich nur schwer messen, aber die meisten Länder berichten von einem Rückgang des Handels seit der Einführung der Zölle.
2. Verlangsamtes US-WachstumTrump hat eine florierende Wirtschaft übernommen und sie mit einer Reihe von Einkommensteuersenkungen und Werbegeschenken überschüttet. Das hervorragende Wachstum im vergangenen Jahr veranlasste die US-Notenbank, die Zinsen zu erhöhen, um die Lage zu beruhigen.
Die Kombination aus höheren Kreditkosten, dem Ende des Zuckersturms und dem Zollkrieg mit China, der die Importe verteuerte, hat die Industrieproduktion in den USA in Mitleidenschaft gezogen. Die Zahlen der vergangenen Woche zeigten, dass die US-Industrie zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt schrumpfte.
Trump, der befürchtet, dass die Verlangsamung der Wirtschaft seine Hoffnungen auf eine Wiederwahl zerstören könnte, hat die Fed beschuldigt, die Zinsen nur langsam zu senken. Letzte Woche erklärte US Steel, ein Unternehmen, von dem der Präsident glaubte, dass es florieren würde, wenn es vor billigen asiatischen und europäischen Importen geschützt würde, dass die Geschäfte so schlecht liefen, dass es Arbeiter entlassen musste und der Aktienwert auf das Niveau vor Trumps Wahlsieg zurückfiel.
3. Lange Rezession in DeutschlandMerkels Finanzminister Olaf Scholz hat die Erwartungen an die deutsche Wirtschaft um 50 Milliarden Euro erhöht, um einer drohenden Rezession entgegenzuwirken. Die Wirtschaft ist im zweiten Quartal leicht geschrumpft - um 0,1 % -, aber es wird erwartet, dass sie im dritten Quartal einen zweiten und stärkeren Rückgang erleiden wird.
Die meisten Analysten gehen davon aus, dass das zusätzliche Geld von Scholz zu spät kommen wird, um zwei aufeinander folgende Quartale mit negativem Wachstum zu verhindern, was der technischen Definition einer Rezession entspricht. Eine Trendwende im nächsten Jahr hängt weitgehend von einer Erholung in China ab, wohin Deutschland inzwischen einen Großteil seiner Werkzeugmaschinen, Industrieausrüstungen und Autos verkauft.
4. Chinesische SchuldenkriseChina ist seit dem Finanzcrash 2008 mehr noch als die USA der Motor der Weltwirtschaft, steckt aber in einer ausgewachsenen Schuldenkrise.
Die staatliche Industrie und die Verbraucher sind hoch verschuldet. Die Banken sind mit Krediten belastet, die nie zurückgezahlt werden. Jedes Mal, wenn Peking versuchte, die exzessive Kreditvergabe an Verbraucher und Unternehmen einzudämmen, geriet die Weltwirtschaft ins Wanken und zwang die chinesische Führung, die Kreditvergabe wieder zu lockern.
Das Wachstum der Industrieproduktion ist mit 4,8% auf dem niedrigsten Stand seit 30 Jahren. Peking will die Wirtschaft durch eine Verlagerung von der Produktion hin zu Dienstleistungen unabhängiger machen.
5. BrexitDie Ungewissheit über die Zukunft Großbritanniens und die Frage, ob es im größten Handelsblock der Welt verbleiben oder allein schwimmen wird, hat sich bereits negativ auf Investitionen und BIP-Wachstum ausgewirkt.
Wenn Großbritannien die EU ohne ein Abkommen verlässt, wird der Schaden nach Ansicht der meisten Ökonomen noch größer sein. Der IWF, die OECD und die Weltbank haben ebenfalls davor gewarnt, dass das Fehlen eines Abkommens das globale Wachstum beeinträchtigen wird, da das Vereinigte Königreich nach Frankreich die sechstgrößte Volkswirtschaft der Welt ist.
6. Argentinien, Iran, Südafrika, Türkei und VenezuelaEine Reihe von Ländern befindet sich derzeit in einer Rezession oder hat kürzlich eine Rezession erlebt. Der Iran ist mit einer Blockade durch die USA konfrontiert, kann sein Öl nicht verkaufen und hat keinen leichten Zugang zu den Finanzmärkten. Argentinien ist hoch verschuldet und Venezuela, das über die größten Ölreserven der Welt verfügt, befindet sich in einer politischen und wirtschaftlichen Krise.
Internationale Investoren machen sich um diese Länder, die über die Jahre finanziell abgesichert waren, keine großen Sorgen, aber Südafrika und die Türkei stellen ein größeres Problem dar. Sie sind stärker in die regionalen und internationalen Märkte integriert, was bedeutet, dass ein Zahlungsausfall viel größere Auswirkungen hätte.
7. FinanzmarktzitternDie Vorzeichen an den internationalen Finanzmärkten sind gemischt. Während sich die Aktienmärkte in den USA und in Deutschland weiterhin auf historisch hohem Niveau bewegen, sind die Anleihemärkte nervöser geworden.
Investoren, die der US-Regierung über den Anleihemarkt Geld leihen, haben in Erwartung einer bevorstehenden Rezession ihre kurzfristigen Anleihen massenhaft verkauft, ähnlich wie vor dem Finanzcrash 2008. Der Anleihemarkt lügt nie, vor allem nicht über die Entwicklung der US-Wirtschaft, sagen viele Analysten und spekulieren sogar darauf, dass die US-Wirtschaft schon im nächsten Jahr in ernsthafte Schwierigkeiten geraten könnte.
Retter in der Not könnte die Fed sein, die möglicherweise die Zinsen auf Null senkt und damit verschuldeten Unternehmen und Haushalten ein Aufatmen ermöglicht. Das Ende der Fahnenstange ist aber erst erreicht, wenn die Kreditausfälle ein Ausmaß erreichen, das weder Banken noch Regierungen verkraften können.
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